中国三四线城市房地产投资严重过剩

野村在报告中指出，三四线城市占中国在建房屋面积67%的事实，经常被人忽视，有些投资者甚至可能被一线城市的繁荣所误导。

对于过剩问题，野村列举了两个实例：

供应过剩和库存累积。我们估计按城市户籍人口计算的人均住房建筑面积至 2013 年 已达 37 平方米,而日本和英国的数字分别是 35 和 33 平方米。按目前的趋势继续下去，2017 年可能达到 51平方米。官方数据显示 2009年至 2013年住房库存增加了182%，而且土地交易数据表明未来几年住房供应还会迅速上升。